来源：天风操办

　　2025年2月11日，天风证券在北京2025春季战术会期间顺利举办了首个DeepSeek专题论坛，论坛聚焦DeepSeek带来的AI行业变革与发展机遇，特邀多位行业资深民众，就国产模子、AI算力、AI Agent、特等化部署等热点议题共享了最新不雅点。本次会议备受防备，与会者犯言直谏，无疑是一场精彩的交流盛宴。

　　在公共东说念主工智能手艺竞争日趋尖锐化确当下，DeepSeek投下的重石激起了千层浪。瞻望将来，DeepSeek手脚AI边界的领军者，将以其弘大的手艺实力和蜕变精神引颈统共这个词行业迈向愈加智能、高效的发展说念路。

　　精彩不雅点

品高软件 林冬艺

　　品高软件林冬艺在题为《品高智算云携DeepSeek，以国产异构手艺驱动行业修订》的演讲中暗意：DeepSeek给我带来尽头多的启示，一是他们的手艺精神，在看完他们的论文后咱们发现它斗胆践行我方的蜕变看法，敢于尝试实施，终末冲破出一条路，这给咱们尽头首要的启示，软件工程也曾是尽头首要的边界。二是它的手艺精神，畴昔咱们看O1，都是很利弊，它是制高点，但DeepSeek蜕变开源之后给了咱们新的开始，咱们不错在DeepSeek的基础上用元码级确实立，用更深度的相接带来更高的冲破。三是它的蜕变精神疏通着咱们寰球产化的东说念主工智能发展之路，有迹可循，不错走下去。

超擎数智 唐春峰

　　超擎数智唐春峰在演讲中提到：只是在春节之后一个星期的上班时候，咱们就有在运用端的快速成交，因为客户看到的DeepSeek大幅拉近了推理端的需求，因为落地变得低廉了、容易了、好用了，这是一个爆发的趋势，畴昔两年统共这个词公司每年都是倍增的景况，其着实年前咱们也觉得运用会会倍增，在今天我不错相比有把捏地讲，这个阛阓的天花板很高，咱们觉得倍增是一个很普遍的发展速率，以致会更快，是一个很大的契机，我信服咱们好多伙伴、好多配合方也能全部看到这个契机。

九章云极 方磊

　　九章云极方磊发表了题目为《DeepSeek带来的三个变和不变》的演讲，他觉得：三个不变：特等常识学习需要垂类进化不变， 并不成一个模子管制行业问题deepseek也不例外。算力消费增多不变， Jevons Paradox（杰文斯悖论），更高截止的蒸汽机莫得减少煤炭消费，反而因为蒸汽机泛泛使用，带来了好多倍的煤炭消费。模子演进多强争霸恒久保持竞争方法不变，算法莫得护城河，DeepSeek亦然通常。三个变：模子进入后查考和深度推理时期，算力组成发生变化，从预查考转向更多的后查考和推理。运用创建的范式在变，RL沙箱自动化会取代东说念主工反映微调。从而运用成本大大减低，愈加泛泛的运用在各个行业加快铺开。普惠算力的需求更热烈。开源生态会更快的发展，反超闭源生态，开源模子特等部署会跳动闭源模子API。

　　在终末的圆桌研讨措施，天风操办TMT团队的几位首席分析师围绕DeepSeek张开研讨。

　　天风操办传媒&国外首席分析师孔蓉觉得DeepSeek最新模子的低成本高遵循，考据中国AI研发截止上风，模子性价比冲破或将加快AI+场景落地，算力需求传导旅途明确。国际成本运行重估中国AI产业价值，在DeepSeek驱动AI运用与国产算力崛起，中国科技财富或连接向好。

　　天风操办通讯首席分析师王奕红觉得跟着Deepseek加快AI大时期，国外头部互联网企业连接加大AI参预，以及国内AI跟着字节效应拉动，中恒久趋势逐渐汜博，咱们积极看好25年或成为国内AI基础设施竞赛元年以及运用吐花截止之年。AI端侧和运用百花皆放，有望进一步鼓吹AI算力和运用的闭环效应，强化将来算力需求信心。提出连接喜欢AI算力、云基础设施和端侧契机！

　　天风操办电子首席分析师潘暕暗意：近期Deepseek-R1以其较低查考成本和较强性能引起公共泛泛难得，主要源于其V3基模多项降本提效的蜕变及R1模子增多的第二阶段强化学习考察对推理能力的大幅晋升。Scaling Law VS新推理范式下后查考和推理措施的迭代或将为ASIC带来首要成长机遇。近期国外AI链公司META、微软和CLS最新季度功绩默契分化，印证了预查考增速放缓、后查考及推理驱动ASIC快速成长的产业趋势。对标杰文斯悖论，连接看好算力投资及算力需求增长趋势。AI运用成本镌汰的同期或将泄漏增长弹性，看好运用端后劲开释。国外方面看好具备垂直运用滚动软实力的META等，国内方面看好具备完善生态能力的果链及智能硬件蜕变。

　　天风操办缱绻机首席分析师缪欣君指出：DS引颈模子平权下，各厂商居品能力有望快速晋升，但恒久价值分化将取决于三大中枢壁垒：1）用户粘性强：数据和交易化基础。C/B端刚性流量进口厂商的AI居品落地细则性更高，提出难得付用度户基数×浸透率×ARPU晋升后劲的乘数效应。2）数据：数据飞轮下垂直模子竞争力。大模子通用能力仅管制泛化问题，但专考场景需类似业业know-how数据。同期，需寻找垂直数据的千里淀周期长，而且可变成数据飞轮。3）场景：强付费+深度想考有价值的运用场景。咱们觉得，具备这两个身分的行业与R1为代表的大模子推理模子相契合，比如金融、素质、医疗行业等。提出聚焦高壁垒Agent赛说念。

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牵累裁剪：王若云